陆江 | 葡萄酒在线
波尔多期酒市场一片惨淡！ 2017年份价格发布告一段落，今年波尔多期酒整体品质，算是中上水准，不过除极个别像拉菲等酒庄之外，绝大部分品种价格都高于预期，再由于近几年期酒回报极低，类似品质年份比价效应等原因，今年买盘锐减。 
据Liv-Ex文章提到销售数据，比去年发布的2016年份期酒要跌去75%。和弱年2013年份相仿。
而由于前面提到的波尔多旧年份的比价效应，更好性价比的旧年份波尔多现货，在近期二级市场交易反倒是表现不错，交投活跃，再加上现货风险小，既可现饮，又可继续陈年。
而波尔多期酒的两年沉没期，以及近十个年份的低回报效应，几乎无优势可言。
波尔多期酒体系以现状继续下去，存在没问题，毕竟还有大批知名度不高酒庄需要这一市场机制，不过估计会有更多强势品牌酒庄会试图和拉图一般，退出体系，或者以极低比例的首发配额，进行名存实亡地留在体系里。
精品酒酒商们对期酒体系参与的热情，将会日渐佛系。
文：陆江 | 葡萄酒在线
一年一度的波尔多期酒售卖已经开始，现在售卖的是2017年份的波尔多名庄酒，周围有些“冲动”的朋友想跃跃欲试。
特别要提醒你们，先想想，自己为什么要买波尔多期酒（2年后才能交付现货！）。
如果是其他需求，譬如装Bigger或是特别需求，那就买了没问题；可如果为了投资增值，那就死了这条心吧！
波尔多期酒早就不适合投资，看一下Live-ex统计的最近12个年份期酒的市场回报率（描蓝色部分）。
图表来源自Liv-ex
【表格中：
“1”指的是发布两年后的Liv-ex中间价格（就是最早可以拿到现货时的市场价格）。
“2”指的是截至2018年1月31日的Liv-ex中间价格。
“3”指的回报率是相比酒商的发布价来计算。】
期酒购买后两年，可以拿到现货时，有合适回报率的只有2005和2008年份，看着还像样点，不过特别注意2008年份期酒价在2009年上半年发布，正值2008年底美国金融危机爆发后的恐慌出价，很低 （陆江撰文）。
此后仅有2014年份的15%就算是相当出色的涨幅，可2年的回报15%，还没算上交易套现的成本（一般是5-20%）。也就是说连银行理财的普通回报还跟不上，而且还需要花时间精力以及承担2年的市场风险（汇率，市场需求等）。
除了这3个年份，其它大部分年份是亏损或是很低回报。
2017年份期酒出价因为去年春天的大规模霜冻，让波尔多也受影响，遭受减产，当然从现在看，品质还不错，所以今年价格大概率不会有明显下调，现在现货波尔多葡萄酒市场价格大部分品种都算合理，真不如买点现货年份，直接可以享用，也不承受很多风险。
葡萄酒现阶段还是享乐为好，投资还是找自己熟悉的领域，再不济，银行理财收益也基本大概率地超过期酒。
陆江（Maxime LU）
– 曾为Decanter亚洲葡萄酒大赛（Decanter Asia Wine Awards），意大利南部葡萄酒大赛（Puglia）、葡萄牙葡萄酒挑战大赛-Wines of Portugal Challenge（Lisboa）等国际国内葡萄酒大赛专家评委；美食美酒旅游类撰稿人，《葡萄酒在线》专栏撰稿人、《Decanter中文版-醇鉴中国》撰稿人，葡萄酒行业咨询顾问，万欧兰葡萄酒教育首席讲师，资深葡萄酒收藏顾问。